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发布于 2022年11月21日

10年前,Sacha Poignnonec与前麦肯锡顾问Jérémy Hodara共同创立了Jumia,他于近期向华尔街宣布:2019年至2021年期间,Jumia烧掉了6.4亿美元的息税折旧摊销前负收益(EBITDA)之后,今年预计将再度亏损2亿美元。

非洲电子商务平台Jumia的注册地在德国,其管理层则大部分位于迪拜。据悉,在投资者施加的压力下,该平台的董事会解雇了其两位联合创始人,并表示未来将更加专注于其在非业务,不断提升其核心商业业务和盈利能力。

1、亏损巅峰已过?

Sacha Poignnonec表示:“我们相信,团队已经度过了转折期,去年第四季度达到的亏损峰值已经过去。换句话说:一切都在按计划进行。”

11月7日,Jumia宣布两位联合首席执行官离职,并任命Francis Dufay为临时掌舵人。据悉,他在过去8年中一直担任Jumia在科特迪瓦的子公司负责人。

2、囚水血战

近几个月以来,华尔街的观察家和投资者都隐约可见“水中淌着的鲜血”。

在8月10日与投资者的财报电话会议中,纽约金融市场的三位资深分析师——Aaron Kessler(Raymond James)、Lamont Williams(Stifel Financial Corp)和Catherine O’Neill(花旗)——向Jumia的首席执行官施压,要求他们提供有关公司和市场要素的具体数据,其中包括公司对买卖双方的各种补贴和激励措施的毛利率的未来影响、宏观经济环境对销售情况的影响,营销成本降低策略的合理性,以及向第三方客户开放Jumia Pay后可获得的预期收入。

面对纷至沓来的挑战,Jumia的管理层仍然保持乐观心态并采取回避措施,转而将此诉诸于他们在华尔街的发言现场。

3、宏观经济新环境下的豪言

Sacha Poignnonec甚至表示,作为非洲市场的老手,Jumia可以在前所未有的宏观经济新环境中,做到游刃有余。

他提到:“在恶性通货膨胀或消费者价格敏感性不断提高的敏感时期,我们有时会比其他渠道做得更好。因为归根结底,我们仍有许多竞争优势来吸引消费者。”

与此同时,联合创始人Jérémy Hodara对Jumia周年纪念视频活动的观看次数感到非常欣慰,1.16亿次的播放量,与去年同比增长55%,创下了新纪录。

在这一切发生的同时,Jumia的股价来到5美元左右,而2019年4月在纽约交易的第一天超过40美元,目前的股价也远低于2021年1月达到的65美元峰值。

4、弦崩之时,整改令出

投资者仍然需要保持耐心,而这两位高管每年人均收入接近400万欧元(包括40万欧元的固定工资与各类各种短期/长期薪酬)。

据悉,Jumia在2021年的现金消耗量约为2.54亿美元,约占其4.94亿美元市值的51%。金融平台Simply Wall St.的分析师对此数据感到震惊,并预计该公司未来几个季度需要进行“痛苦的”融资努力。

对此,创始人也急于向市场打入一针强心剂,表示Jumia已在2021年和2020年融资5.7亿美元以维稳公司的资产负债情况。今年8月,Jumia更是向投资者保证,他们期待着“今年下半年的美好时光”。而在这之后,Jumia的高管层们似乎仍在远方的迪拜静观其变,市场暂未看见其有相应“大动作”出现。或许,这也是压倒投资人与董事会的“最后一根稻草”。

5、土生土长的非洲代理人

Jumia两位联合创始人多年来一直因其德国注册地、高管常驻迪拜、且打着“非洲制造”的标签等行为而遭受批评,因此也并非人人都为他们的下台而感到惋惜。

“这两位联合创始人早就应该被解雇。”一位非洲科技的欧洲投资者评论道,并指出Jumia今年第二季度的亏损情况。

这位投资者又激情陈词道:“虽然Jumia在2022年4月至6月的销量同比增长了21%,但营业亏损恶化了37.4%。他们亟需聘请一支真正了解非洲市场的高管团队,同时该团队也应设立在非洲本土而非迪拜。他们应该开始考虑让管理层的利益与投资者的利益对齐。目前谁能解释一下,即使公司设定的目标都‘开天窗’了,为什么每年还要向最高管理层提供数百万美元的薪酬?”

无论Jumia的监事会是否对前管理团队做出类似相当严厉的判断,但当看到Jumia于11月7日公布了新的首席执行官时,市场能感觉到股东们将整改的目光瞄准向何处。与Jumia的联合创始人和大部分员工不同的是,新官上任的Francis Dufay多年来一直在非洲大陆深耕,这充分表明了董事会的承诺——Jumia将让决策中心更加靠近非洲市场——缘起为何。

6、另辟蹊径,斗转星移

董事会特别强调了Francis Dufay的实践经验,肯定了他在非洲市场成功扩展电子商务业务的贡献,也看重了其非常注重盈利情况的毒辣眼光。

“我们希望将更多的注意力放在核心的电子商务业务上,搭建起更精简、更高效的组织,并设计出更清晰的盈利途径。”Getty Images前首席执行官、Jumia监事会主席Jonathan Klein表示。

与此同时,Antoine Maillet-Mezeray从首席财务官晋升为负责财务和运营的执行副总裁,也从侧面表明了董事会对“减少运营损失”和“加强成本纪律”的坚持。Antoine Maillet-Mezeray是Jumia最有经验的高管之一,在审计和财务控制领域深耕20多年后,于2016年加入Jumia。

Francis Dufay和Antoine Maillet-Mezeray正在联合制定一项全球计划,以更加关注业务本身并改善团队执行力。

目前,华尔街正持观望态度。在宣布人员变动后,Jumia的股份出现轻微反弹,但仍徘徊在5美元以下,仍处于自2020年以来的最低水平区间。

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