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发布于 2023年1月8日

跨境大卖业绩不达标,连本带息管理层下血本回购公司股权插图

2022年许多跨境电商大卖日子不好过。


年初拿下巨额融资的深圳知名跨境电商大卖征鸟出海,因为上半年净利润低于承诺业绩完成率,遭到上市公司股东要求管理层以现金回购其持有的全部股权,连本带息,合计7426.94万元。

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时间回拨到一年之前,2022年1月,整个跨境电商行业融资势头火热。上市公司因赛集团与知名跨境电商大卖深圳征鸟出海相关股东签署了“投资协议”,拟出资人民币1亿元,认购征鸟出海13.51万元新增注册资本,对应取得征鸟出海增资后11.4259%的股权。

后来,因股东之一共青城云岫出海投资管理合伙企业(有限合伙)未履行任何增资款项缴纳义务,因赛集团实施定向减资,减资完成后公司持有征鸟出海的股权比例增加至11.6526%。

在“投资协议”中,征鸟出海公司主要管理层做了业绩对赌,2021年-2025年,扣非税后净利润分别要做到:0.52亿元、0.71亿元、0.93亿元、1.21亿元和1.56亿元。

最新的披露中提到,投资协议及其补充协议还有一项约定,如征鸟出海 2022年上半年实际净利润较全年承诺业绩的完成率低于35%,因赛集团有权(但无义务)要求征鸟出海、征鸟出海管理层连带的以现金回购公司届时所持有的征鸟出海的全部股权。

不得不说,这样的投资条款就像紧箍咒,以半年时间周期箍住跨境电商企业追求利润,毫无放松的空间。????????

按照最新出炉的审计结果,截至2022年6月30日,征鸟出海实现扣除非经常损益后归属于母公司净利润2367.87万元, 低于2022年全年承诺业绩0.71亿元的35%。

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如果以全年作为利润考核周期,亚马逊卖家的大促如PrimeDay、黑五网一、圣诞季都在下半年,卖家下半年是有机会做到全年2/3-3/4的营收和净利的。?????????

不过,因赛集团最终决定按投资协议及其补充协议的约定,要求征鸟出海管理层以现金回购公司持有的征鸟出海全部股权,回购金额为公司已支付的增资款7000万元加上8%年单利计算的利息之和。

各方同意并确认,计息至2022年11月30日,实际股权回购款按年化8%计息,转让价款为人民币7426.94万元。在协议签署后十个工作日内,要支付首期股权回购款500万元。


从征鸟出海的审计报告来看,其2022年上半年经营活动产生的现金流量净额为-1953.01万元,公司的现金流当时是相当紧张的。现在上市股东还要公司管理层连本带息下血本回购股权,真是让企业雪上加霜。


跨境电商是风口行业,吸引了大量资本的关注。然而行业中的标杆企业,只有极少数能获得足够的尊重,能以相对宽松的条件获得资金支持!更多的企业,往往被各种对赌条款、回购条款紧紧绑住,企业发展过程如履薄冰,战略无法聚焦长远,经营容易受业绩波动变形,稍有不慎创始人及管理层团队就会面临诉讼官司。


经此案例,恐怕很多跨境电商老板对于股权融资,也会变得非常谨慎了。这对行业,真不是什么好事。?

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