跨境黑马

发布于 2020年12月16日

作者:报报
来源:互联网黑板报(ID:Netheiban)

1年被做空10余次,跟谁学招谁惹谁了?插图

被做空次数做多的中概股

跟谁学又双叒叕被做空了!

知名做空机构“浑水”再次做空跟谁学,称正如至少五位激进投资者公开指出的那样,它是个彻头彻尾的骗局。一旦该公司搞砸了审计,其股价就会跌到个位数。

仔细一看,浑水还是没找到实锤,很多都只是推测。

这不是浑水第一次做空跟谁学了。今年5月份,浑水首次做空跟谁学,称跟谁学进行了大规模的欺诈,还声称跟谁学至少80%的用户都是假的,他们都是机器人。

用户是不是机器人有待观察,但即使用户是机器人,也不能说明它财务造假,这和浑水做空瑞幸是不一样的,瑞幸确实存在财务造假行为。

浑水没能成功做空跟谁学,其他做空机构便前仆后继。

从2020年开始,跟谁学就被做空机构盯上了,香橼资本、天蝎资本、灰熊研究等知名做空机构多次做空跟谁学,前后高达10多次

跟谁学成了被做空次数最多的中概股,有人戏称,跟谁学这是要把做空报告变成免费广告啊!

虽然做空机构来势汹汹,大开炮火,但这股炮火似乎点燃了跟谁学的“火箭”,让它的股价不降反升。

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(图为跟谁学近一年股票趋势图)


跟谁学到底是一家什么样的公司,怎么就被做空机构盯上了呢?

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谜一样的公司

说到在线教育,大家可能会想到猿辅导、作业帮这些平台,毕竟谁也抵挡不了它们的广告轰炸。但说到跟谁学,有些朋友可能从未听说过。

跟谁学成立于2014年,创始人陈向东曾在新东方担任执行总裁,他亲自从百度、阿里、腾讯等大厂挖来技术骨干,一起创办了跟谁学这个在线教育机构,

第二年,跟谁学宣布完成了5000万的A轮融资,还刷新了中国创业公司A轮融资记录。

更神奇的是,跟谁学仅仅进行了A轮融资后,就于2019年飞速登陆纽交所。

今年疫情期间,在线教育着实火了一把,但很多在线教育平台都在亏损,盈利遥遥无期。

有一家平台却独自美丽,跟谁学说自己盈利了,它成为纽交所上市的首家盈利的K12在线教育机构,而且还连续盈利了9个季度。

棒打出头鸟,正是由于跟谁学表现得过于优秀,所以才被做空机构盯上了。做空机构摸不着头脑,为什么所有在线教育公司都在赔钱,只有跟谁学能实现盈利呢?

这就有必要了解跟谁学的商业模式。

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跟谁学创始人陈向东说,最大的好运是找准了直播大班课的方向。

掌握三个关键词,你就了解了跟谁学。

第一个是直播。在线教育早期都是录播,这些录播课程都是精心打磨的,可以反复使用,但全程没有互动,缺乏监督,效果并不理想。走直播路线,可以提升参与感。

第二个是大班课。其他在线教育平台打出了“一对一辅导”或者是小班课,跟谁学却主推大班课,一个老师给几千名,甚至上万名学生上课,这可以摊薄成本,形成规模效益。

这对老师要求极高,跟谁学要求应聘的老师来自名校,或是拥有丰富的教学经验。

第三个是双师。光靠主讲老师还不够,还要有个辅导老师监督答疑,跟谁学官网上称,辅导老师团队都是辅导老师团队严格从985、211等名牌大学筛选,录用比例仅为5%。

这一模式乍看毫无漏洞,但仔细一看,有些地方值得推敲。

跟谁学不走录播走直播,是觉得录播没互动,直播有互动,但是一个老师同时给几千名、甚至上万名学生上课,互动效果又能好到哪里去呢?

当然,你可以反驳说,跟谁学上有名师,教学质量有保障,但其他在线教育平台就没有名师吗?

在线教育名师议价能力高,流动率大,跟谁学的名师会不会流向猿辅导、作业帮、新东方、好未来这些知名机构呢?

你还可以说,不是有辅导老师帮忙吗?

数据显示,2019年12月,跟谁学授课老师人数为232,辅导老师人数为3736,也就是说一个授课老师,大概有16位辅导老师,这样一来,一个辅导老师要管100人以上的学生,试问,这能照顾到每一个学生吗?

跟谁学的商业模式能实现规模效应,助它实现盈利,但这一模式不一定有理想的教学效果。

当然,跟谁学没在营销上豪掷千金,做推广也是靠微信、头条和抖音,走私域流量,花钱比较谨慎,这可能也是它盈利的原因。

总体来看,跟谁学没有形成核心竞争力,其模式很容易复制。

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做空背后

做空公司做空跟谁学不是为了监督,而是为了盈利。

做空公司就是“秃鹫”,在空中寻找“猎物”,分析“问题公司”的财报,跟踪其高管变动,然后卖出该公司的股票,建立仓位,再在社交媒体发布负面的做空报告,让该公司股价跳水,以此牟取暴利。

做空机构和律师事务所、审计机构、会计事务所、研究机构和对冲基金之间有一条清晰的利益链,没有十足的把握,做空机构不会轻易发布报告,否则很容易失败。

但跟谁学被做空那么多次,都没有成功,跟谁学可能都麻木了。做空机构没有实锤,无法证明跟谁学的财务存在问题,至于机器人问题,确实值得探讨。

在大班课里,确实很容易混进机器人。如果真有机器人,跟谁学要这些机器人有何用?


无非是想提高在线学生数,其他报名的学生看到学生这么多,也想去报名,报名学生多了,也可以以此为噱头打造名师。

当然,这只是推测。其实,跟谁学应对做空最好的方式不是发布回应,而是第一时间开放后台,请做空机构、投资人和媒体到公司看看,这样或许能停止无休止的做空。

但相比这些,跟谁学更应该优化商业模式,提升教学质量,毕竟这么多“秃鹫”在空中看着呢。


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